基本情報技術者試験「M&A手法(TOB)」の問題
ある企業の経営権取得を目的に、買付価格・買付期間・買付予定株数を公告し、不特定多数の株主から証券取引所外で株式を買い集める手法はどれか。
ア会社分割
イMBO
ウLBO
エTOB
正解
エ．TOB
TOB(Take-Over Bid:株式公開買付け)は、買付価格・期間・予定株数などの条件を公告し、証券取引所を通さずに不特定多数の株主から直接株式を買い集める手法である。経営権取得を目的に短期間でまとまった株式を取得できる。題幹の条件はTOBの定義に一致する。
?選択肢ごとの解説
ア ×会社分割は事業を切り出して承継させる組織再編手法で、株式を買い集める買付手法とは別概念である。
イ ×MBOは現経営陣が自社の株式を買い取って独立・経営権取得する手法で、不特定多数からの市場外買付という本問の特徴とは目的・主体が異なる。
ウ ×LBOは買収先の資産・収益力を担保に資金を借り入れて買収する資金調達手法で、買付の公告手続を指すものではない。
エ ○TOB(Take-Over Bid:株式公開買付け)は、買付価格・期間・予定株数などの条件を公告し、証券取引所を通さずに不特定多数の株主から直接株式を買い集める手法である。経営権取得を目的に短期間でまとまった株式を取得できる。題幹の条件はTOBの定義に一致する。
✎くわしく
M&Aの手法は、株式取得(TOB・第三者割当増資)、組織再編(合併・会社分割)、資金面の工夫(LBO)、主体に着目した類型(MBO・EBO)など複数の軸で整理できる。TOBは特に上場企業の買収局面で、買付条件を公開して透明に株式を取得する点が特徴である。
✓本番での押さえどころ
試験のコツ
『価格・期間を公告し市場外で買い集める』ならTOB。『経営陣が買う』ならMBO、『借入金(資産担保)で買う』ならLBO。
覚え方
『TOB=公に値段を告げて買い付ける(Take Over Bid)』と入札のイメージで覚える。
よくある誤り
TOB・MBO・LBOを略語のまま暗記して内容を取り違える。何に着目した分類か(手続・主体・資金)で区別する必要がある。
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ukamiru 過去問 · 基本情報技術者試験 · fe-a1-0136