企業活動
基本情報技術者試験「正味現在価値(NPV)」の問題
初期投資額1,000万円の案件があり、1年後に660万円、2年後に726万円のキャッシュフローが得られる。割引率(資本コスト)を年10%とするとき、この投資の正味現在価値(NPV)は何万円か。
ア386万円
イおよそ1,200万円と試算する
ウ200万円である
エ320万円
正解
ウ．200万円である
NPVは将来キャッシュフローを割引率で現在価値に換算し、初期投資を差し引いて求める。1年後660÷1.1=600万円、2年後726÷1.21=600万円、合計1,200万円。NPV=1,200−1,000=200万円となり、プラスなので投資に値する。
?選択肢ごとの解説
ア ×割引を行わず単純合計(660+726−1,000=386)した値で、時間価値を無視した誤り。
イ ×将来CFの現在価値合計1,200万円そのもので、初期投資1,000万円を差し引いていない誤り。
ウ ○NPVは将来キャッシュフローを割引率で現在価値に換算し、初期投資を差し引いて求める。1年後660÷1.1=600万円、2年後726÷1.21=600万円、合計1,200万円。NPV=1,200−1,000=200万円となり、プラスなので投資に値する。
エ ×割引率や割引年数の適用を誤った計算による値で、各年の現在価値が一致しない。
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作成・校閲：ukamiru編集部 · 基本情報技術者試験 過去問 · fe-a1-0093